• 信托業務新分類對信托公司能力建設的要求
    發布時間:2022-04-18   來源:   分享到:


    近期,《關于調整信托業務分類有關事項的通知(征求意見稿)》(以下簡稱“信托業務新分類”)開始征求意見。信托業務新分類將信托業務分為資產管理信托、資產服務信托、公益/慈善信托三大類及十余項細分類??傮w來看,信托業務新分類弱化了信托公司的融資功能,指明了信托業務全面投資化、服務化的轉型導向。未來,信托公司的展業方向將著力于投資類業務和服務類業務,這也對信托公司的風控能力、投研能力、運營能力和協同能力等方面的能力建設提出了新的要求。


    一、提升風控能力,保障業務轉型


    一是根據業務轉型要求,調整風控理念。信托業務新分類明確了資產管理信托區別于傳統的私募投行業務,信托公司的傳統融資業務將有序向投資轉型,因此風控理念也應相應調整。信托公司對傳統業務的風險防控主要集中于事前風控和事中管理,未來資產管理信托業務的風控,根據投資類業務的特點,則應更加注重宏觀、政策、行業等變化導致的各類市場風險和操作風險,資產服務信托業務的風控,根據具體業務對受托人的要求,應更加側重受托人履職盡責相關的操作風險。


    二是根據業務開展實際,細化風控模式。根據信托業務新分類,未來不同信托業務的功能和角色可能差異較大,也要求信托公司根據不同信托業務的實際情況,針對性采取不同的風控模式。例如,由于標品信托業務面臨較大的市場風險,因此,對標品信托業務的風控,既要在投資決策委員會層面,定期及不定期整體把控總體的業務方向和風控策略,也要將更多的風險控制措施體現于期間管理運營過程,包括實時監測標的輿情、定期跟蹤標的經營業績、嚴格落實觸發預警、平倉線后相關操作等。而對于涉眾性社會資金受托服務信托等行政管理受托服務信托,由于更多面臨操作風險,則需要對業務的具體運作流程加強規范化管理。


    二、提升投研能力,推進投研一體化


    一是投研一體化應持續推進。未來資產管理信托全面轉向投資化,投研能力作為未來決定信托公司投資業績、促進投資化轉型的基礎性專業能力和核心競爭力,也應通過持續推進投研一體化不斷提升投研能力。信托公司應建立公司和業務兩個層面既分層又統一的投研一體化體系,公司層面的投研更加側重宏觀與策略研究等業務方向的把控,業務層面的投研更加側重個體研究等標的把控,兩個層面的投研既相互獨立又在業務開展中建立溝通聯系和協作機制。


    二是投研能力的重點應與信托公司投資類業務發展的實際情況相結合。目前多家信托公司大力發展組合投資類業務,盡管與券商、基金相比,信托公司的投研能力相對較弱,但現階段信托公司可充分利用已有的客戶基礎和業務基礎,在組合投資業務方面仍有較大發展機遇,因此應適宜以資產配置類組合投資業務為突破口建立投研能力。


    三是投研力量應不斷加強。開展主動管理類投資管理業務需要大量的投研投入,包括人力投入、系統投入及外部合作資源投入等。信托公司向主動管理類標品信托業務轉型,為盡快提升管理規模,也需要不斷加強投研力量及相關投入。一方面,信托公司為保有和擴大資產管理信托規模,需要在一定的基礎性研究員配置上,隨著管理規模的擴大相應增加研究人員。另一方面,為提高投研效率,信托公司應加大對投研工具的投入,包括通過外采或自研自建的方式立投資模型和數據庫,開發投資交易系統、資產配置系統等,也可通過與外部機構合作獲取外部的研究資源等。


    三、提升運營能力,強化科技賦能


    一是應建立公司層面的統一的運營支持體系,加強運營支持的頂層設計。信托業務新分類將信托業務為三類一級分類、八類二級分類和十六類三級分類,意味著信托公司的信托業務場景將極為豐富,涉及的交易將更加高頻,相關的業務運營也將更為復雜。對此,信托公司必須在業務運營方面加強頂層設計,充分考慮業務的復雜性和系統的兼容性,以戰略核心為導向,以目標任務為牽引,統籌部署,推動運營部門、估值部門、風控部門、財務部門、科技部門等運營體系部門的相互配合,根據日益復雜的業務類型構建更為完善的運營管控體系和措施。


    二是應重點加強標品投資業務的相關運營體系。結合信托公司的業務基礎,信托業務新分類實質上要求未來信托公司資產管理信托業務的核心將聚焦于標品信托業務,因此快速提升標品信托業務規模將成為信托公司接下來的發展重點,標品投資業務的相關運營體系也應重點加強。同時,鑒于標品投資業務作為市場中已經發展成熟的業務類型,目前已高度依賴投資管理系統,包括通過系統完成產品認購、份額登記、投資交易、風險管理、估值清算、信息披露等業務和運營流程,因此,標品投資業務相關運營保障也將在較大程度上依賴于標品投資管理系統的建設和完善。


    三是應加強資產服務類信托的運營體系支持。例如家族信托、涉眾性資產金管理信托、資產證券化信托等資產服務信托業務,業務流程較長且較為復雜,對操作風險把控要求和持久穩定服務要求均較高,需要信托公司在運營體系方面進一步加強支持。


    四是強化科技賦能。一方面要加強數據治理體系建設,進一步提高數字化能力。資產管理信托業務和資產服務信托業務均需要面向公司內外的數字化平臺的支持,通過數字化運營、數字化投研和數字化營銷保障業務的開展和規模的快速提升。另一方面,要提高信息科技水平,面對更加復雜和多變的市場環境,資管業務的廣度和深度都在不斷延伸,需要建立和完善相關的系統平臺,通過科技能力賦能客戶開發、產品運營、風險防控、投資研究等,以更系統、高效地開展客戶服務工作、投研和交易運營工作、風險量化和監控工作等。


    四、提升協同能力,統籌發展資源


    一是用好股東資源。信托公司應進一步用好股東資源,例如對于擁有產業類股東資源的信托公司,可加大開展股權投資業務力度,分享被投資企業與股東資源協同帶來的股權增值收益,可加大開展資產證券化業信托業務力度,助力盤活股東存量資產,推動提高存量資產效能等;對于擁有金融類股東資源的信托公司,可積極爭取股東資金成為股東的投資平臺,積極爭取股東高端客戶開展家族信托、保險金信托等高端財富管理業務;對于擁有地方政府股東資源的信托公司,可加大開展涉眾性涉眾性社會資金受托服務信托、特殊需要信托、風險處置受托服務信托等信托業務,助力發揮信托功能,維護地方經濟金融秩序,服務人民美好生活等。


    二是維護重要客戶與渠道資源。信托公司加大開展資產管理信托業務,資產端應注重與市場中的各類機構建立緊密聯系和良好互動,保障存量業務的有序開展并挖掘更多新增業務資源,資金端應注重爭取更多市場長期資金;信托公司加大開展資產服務信托業務,應積極對接銀行、保險、專業機構的高端客戶,打通渠道資源,爭取渠道對高端財富管理業務客戶資源的更多支持。


    三是統籌子公司資源。多家信托公司享有豐富的子公司資源,包括銀行、券商、公募基金、PE等。其中,能夠有效統籌子公司資源的信托公司,將顯著受益于開展資產管理信托業務過程中對子公司優秀資管產品的投配。


    作者:崔 繼 培

    來源:中 誠 信 托


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